李老师认为，名创优品重新定义了生活消费品，全球3000家店铺以每年10亿人次的客流量、3亿人次的买单量，90%以上店铺盈利，拿下这个赛道的“王中王”，成为各大投资机构和互联网巨头争抢的超级流量入口。

著名品牌营销专家、深圳市三人行管理咨询有限公司首席咨询李老师认为，生活消费品属于高频、刚需、低门槛、大众化生意，看起来谁都能插一脚，但是做得好的公司屈指可数。

名创优品的净现金流非常充沛，在几十亿级，因此成立这五年来，一直依靠自由现金流滚动发展到今天的规模，从未接受一分钱的外部融资，直到腾讯和高瓴资本的出现。

名创优品在去年底宣布了上市计划，单纯从财务角度来看，没必要进行外部融资。名创优品2018年的销售额目标是180亿人民币，按照前几个月增速，实现这一目标并不是难事。

180亿这个数字也就意味着比2017年增长50%，在全球经济颓废，消费水平下降的今天，这个成绩相当优异。当然，叶国富内心的“小目标”希望更高。

为了从国际市场做大增量份额，叶国富把当年开拓国内市场的兵马派遣到全球各地，复制中国市场的经验。叶国富相信人口仅次于中国的印度“将成为全球最大的市场”，因此在当地打造了名创优品最先进的仓储物流基地，辐射整个东南亚市场。

截止今年6月名创优品在印度尼西亚开设了124家门店，营业额接近1亿人民币，环比增长47.2%，成为增速最快的海外市场。据彭博社报道，名创优品正在策划首次公开募股（IPO），筹资大约10亿美元。交易地点可能是中国香港或美国，时间尚未确定。

名创优品于2018年1月15日举办的品牌战略大会上，已正式启动IPO项目，目前正在稳步推进，上市地点待定。根据名创优品官网“投资政策”一栏信息显示，投资商每年的特许商标使用金为8万元人民币，一次性缴纳75万元人民币的货品保证金。

投资利润为每天营业额的38%（食品为33%），第二天转入投资商账户，而且无须投资商承担库存压力。投资商店铺由名创优品公司统一安排装修，还需缴纳装修预付金等，先统一按照2800元/平方米收取装修费，装修完成后再根据具体的情况调整费用，租的店面由投资商自行选定，面积不低于150㎡。

总的加起来，投资商加盟费用不低于125万元人民币。据中国经营报此前报道，分利宝成立于2015年，叶国富是这家公司最早的实控人。

而分利宝经营上有自融嫌疑，加盟商借助实体店或自有资产担保，通过分利宝融资开店，获得的资金用于向叶国富支付品牌加盟费以及保证金等。

但是，名创优品的自融嫌疑一直难坐实。腾讯财经也曾分析叶国富以名创优品作为担保主体，加盟商作为贷款主体在分利宝平台融资开店。

而贷款资金多以保证金、加盟费等形式流回名创优品，这样的做法有“自融”之嫌，但由于借贷人主体是加盟商而非名创优品，所以很难说其自融。

不过，这种争议还是让叶国富紧张。之后分利宝进行了股权变更，表面上跟叶国富和名创优品已无直接联系。但目前分利宝的法人莫劲云曾是叶国富的老部下。

大股东阿信金服科技有限公司被传和名创优品藕断丝连，二股东牛佰投资公司也被传由叶国富的核心团队组成，且其宣传中还曾出现过名创优品的相关产品。

现金流充裕还上市融资？

2018年9月，腾讯和高瓴资本10亿元人民币战略投资名创优品，这是其唯一公开引入的外部资本。有分析称，名创优品此举就是为了借力资本，同时发力线上线下。不到一年，这10亿投资难道已经被用完，需要重新来融资？

亿欧网曾报道名创优品有约三分之一的加盟店处于亏损状态。对此，名创优品给《商业观察》的回复称其报道内容不实。

该公关称目前名创优品盈利能力良好，现金流充裕，不存在资金紧张的情况。2018年，公司品牌中心总监王广永曾表示，名创优品96%的门店已经实现盈利。

值得注意的是，名创优品还沉淀了加盟商的大量资金。据时代周报报道，2018年，名创优品在全球79个国家和地区开设了3500多家门店，其直营和合作店占比4成，加盟店占比6成。

这约2000多家的加盟店，按每位加盟商交给名创优品的押金100万-120万元人民币算，仅此一项就为名创优品沉淀资金20亿元人民币以上。而这么多的资金又去了哪里呢？

既然不差钱，那么名创优品此次上市融资的用途到底为何？名创优品曾表示，公开募股是为了给国内和全球市场的扩张提供更充足的资金。

中国经济周刊报道，2018年3月26日，诺米家居在京召开新闻发布会，其创始人陈浩表示，“名创优品是金融玩家的游戏。

开店数量的暴增反而展露了其加盟成本越来越高、加盟商亏本倒闭、国内扩张速度骤减的多重经营风险。事实上，名创优品多数加盟商很难逃离开业3月流水下滑，开业2年出现亏损的怪圈。因此名创优品，上市的真正原因我们拭目以待。

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